近年来，由于市场需求低迷，我国造船企业融资难的问题愈演愈烈。日前，八部委联合颁发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》（以下简称“《若干意见》”），明确指出“引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持，帮助有前景的企业渡过难关”。新政的实施会否破解造船企业的融资难题？

八部门要求金融业

支持实体工业

近日，中国人民银行、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部、商务部、银监会、证监会、保监会等八部门联合印发了《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》。

《若干意见》指出，为进一步增强金融服务能力，突破工业转型发展面临的融资难、融资贵瓶颈，加大金融对工业供给侧结构性改革和工业稳增长、调结构、增效益的支持力度，推动工业去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板、加快工业转型升级，经国务院同意，提出16条意见，包括“引导银行业金融机构坚持区别对待、有扶有控原则，对钢铁、有色、建材、船舶、煤炭等行业中产品有竞争力、有市场、有效益的优质企业继续给予信贷支持，帮助有前景的企业渡过难关”等。

相关专家指出，当前我国实体经济面临巨大下行压力，在目前的经济环境之下，中央决策部门必须再次强调金融服务实体，工业是国民经济的主导力量，是实体经济的骨架和国家竞争力的基础，是稳增长、调结构、转方式的主战场，也是创新的主战场。

专家认为，《若干意见》其实也是政府给中国金融行业提出的新要求，让银行、证券、保险等金融行业，必须采取相关措施支持实体工业。其中包括要求银行业加强货币信贷政策支持，加强金融对工业供给侧结构性改革的支持，落实差别化工业信贷政策，加快工业信贷产品创新，改进工业信贷管理制度。此外还有要求证券业和保险行业加大资本市场、保险市场对工业企业的支持力度，加大工业企业直接融资的支持力度，提升各类投资基金支持能力，稳步推进资产证券化发展，不断提高工业保险服务水平。

船舶工业是实体工业的重要组成部分，造船业融资难已成为亟待解决的难题。早在2015年1月，人民银行联合八部委就出台《金融业支持船舶工业转型升级的指导意见》，要求银行业加大对优质船舶企业的金融支持力度，拓宽船舶企业的融资渠道及社会资本投资船舶工业渠道。

专家表示，为确保政策能够有效落实，有必要进一步完善我国造船业的金融支持模式。

船企融资

“压力大山”

中国船舶工业行业协会日前召开2015年船舶工业经济运行分析会议，会上透露，2015年全国造船完工量4184万载重吨，同比增长7.1%；承接新船订单量3126万载重吨，同比下降47.9%。新接订单所占国际市场份额自金融危机爆发以来首次下降，融资难已成为继接单难、交船难之后压在船企头上的另一座“大山”。

针对当前国际船舶市场持续低迷的状况，中国船舶工业行业协会呼吁，银行等金融机构切实加大对船企，特别是骨干船企的支持力度，实行差异化管理，融资支持对船舶工业获取订单至关重要。

据介绍，目前造船业融资缺口大。“世界造船业结构性产能过剩的问题突出，我国具有竞争优势的散货船、油船等船型的需求量和价格低位运行。船舶市场处于买方市场，船东资金状况普遍不佳。”据大连的造船企业反映，目前船舶建造预付款比例已经由繁荣时期的70%至80%降至2%至20%，余款在交船时才能给付。船企要垫资造船，资金缺口很大，对融资的依赖愈发强烈。

另外，银行惜贷严重。金融危机爆发后，商业银行出于自身风险考虑，将船舶业列为“限制进入”或“有限进入”行业名单，对造船企业的***要求持审慎态度，对风险补偿的完备性要求提高。目前，船企可将投保的中国出口信用保险公司的保单质押获得***，而母公司担保已难以满足银行风险防范要求，增加了原本就利润微薄的造船企业经营成本。

好政策贵在落实

为支持我国造船业转型升级，政府出台了一系列金融支持政策。但在现有融资模式下，金融支持政策的顶层设计难以落到实处。造船业专家认为，当务之急是要充分借鉴国际先进经验，构建与市场环境以及我国经济形势相适应的金融支持模式。要以支持造船企业“走出去”为目标，加强政策性金融的扶持力度，完善融资租赁机制，设立市场化的船舶投资基金，加快金融创新，建立起多元化的融资模式。

“要完善造船业金融支持模式。”一名造船企业负责人告诉记者，这要发挥政策性金融的主力军作用。

“从发达国家经验看，政策性金融是支持造船业发展、科技创新及转型升级的主力。在融资策略上，中国进出口银行承担大部分船舶融资，风险日益集中，要加强与国内外金融机构合作，探索同业渠道，结合自身政策优势和国内商业银行的渠道网络经营优势，解决骨干船企融资问题，加大对船舶出口买方信贷的投放力度。在金融产品上，积极引导船企技术进步和转型升级，支持船企兼并重组、海外并购和创新研发。在服务模式上，创造条件为船舶出口提供船舶生产全流程‘一站式’融资服务。监管部门可适当给予政策倾斜，使其充分发挥优势作用。”该负责人说。

也有专家分析称，要充分利用资本市场直接融资能力。“我国多层次的资本市场体系已基本建立，船企可根据自身实力选择主板、创业板或新三板上市。对于综合实力强、发展潜力大的船企，申请上市时给予更多便利条件。”

加快建立多元化造船融资模式

为支持我国造船业转型升级，政府出台了一系列金融支持政策。但这远远不够，理当加大对优质船舶企业的金融支持力度，拓宽船舶企业的融资渠道及社会资本投资船舶工业渠道，建立起多元化的融资模式。

支持造船业“走出去”

造船业要对接国家“一带一路”战略，实现从产品输出到产业输出。向印度、泰国等具备一定造船实力的国家进行产业转移，一方面消化我国中低端船舶制造的过剩产能；另一方面为国内集中力量建造高技术、高附加值的船舶和海工项目提供资源及空间。要充分发挥亚洲基础设施投资银行的投资引领作用，吸引更多的境内外商业银行参与，以银团***的模式，为船企境外投资、兼并重组等提供有效的资金支持。鉴于造船业跨境投融资期限长、风险高的特点，丝路基金的股权融资配合债权、***等的新型融资模式更为灵活便利，不但可以为船企境外投资提供资金支持，吸引更多的国际金融机构参与，也可为船企境外投资提供专业的技术支持，降低船企境外投资风险。

完善金融支持模式

充分利用资本市场直接融资能力。我国多层次的资本市场体系已基本建立，船企可根据自身实力选择主板、创业板或新三板上市。对于综合实力强、发展潜力大的船企，申请上市时给予更多便利条件。要鼓励造船企业境外上市及吸引外资入股，通过引入国外先进的企业管理理念优化公司治理结构，提高竞争力水平。另外，适时开展资产证券化，大型船企作为发起人成立SPV，将资产和未来订单打包上市，运用市场手段进行信用增级，以销售现金流作为偿还基础，在解决融资难问题的同时有效化解债务风险。

深入发展多元化的船舶融资市场。一是要加快扶持船舶融资租赁业发展。世界成熟融资租赁市场的渗透率平均在15%-30%之间，而我国约为1.6%，存在巨大的发展空间。政府部门要提高重视程度，加强税收政策扶持力度，加大对船舶融资租赁企业出口退税的支持，将进口环节增值税优惠范围扩大至船舶及船用设备等。出台鼓励性政策支持船舶融资租赁公司拓宽融资渠道，包括发行股票、债券，租赁债权证券化等；二是要利用船舶投资基金广泛吸引社会资本。我国船舶产业投资基金由于政府参与程度高，股本结构过于单一，无法发挥民间融资功能。另外，我国民间融资机制也没有真正纳入法律框架。当务之急要建立船舶基金的配套法律制度，如《合伙企业法》、《公司法》以及税收法规在涉及船舶投资基金方面的规定。通过税收激励吸引民间投资设立有限合伙制的船舶投资基金。在准入方面给予船舶投资基金政策倾斜，要比一般的私募基金更加简易、门槛更低。拓宽船舶投资基金的资金来源渠道，在风险可控的前提下，逐步放宽保险公司、养老基金等机构投资者的投资船舶基金的限制。加强与金融机构的合作，积极鼓励金融机构推出各类以船舶投资基金为标的的理财产品。

提供相关政策支持

丰富规避汇率风险的手段。在风险可控的前提下，将保值性需求纳入外汇衍生品交易的实需原则范围。同时，不再局限于对单笔交易进行套期保值，允许银行根据企业总体资金状况对其总的风险头寸进行套期保值，以利于造船企业实施统一的风险管理，降低风险管理成本。鼓励银行在政策规定范围内，对已有的外汇衍生产品进行组合和创新，增加有效供给，满足造船企业规避汇率风险的个性化需求。

深化外汇管理改革，创造更加便利的投融资环境。要进一步深化改革，推进贸易投资便利化，强化外汇管理支持实体经济的能力。一是要进一步简政放权，增强服务意识，善于换位思考，确保政策调整与造船行业商业运作模式相协调，为船舶市场创造良好的政策环境。二是不断提高资本项目可兑换水平，给予造船企业更大的经营自主权，减少对企业跨境使用资金的限制，为造船企业正常的境外投资、上市及发债等业务需求提供政策支持。三是从政策上鼓励境外银行、融资租赁公司、担保公司、投资公司及保险公司等在我国境内开展业务，寻求投资机会，优化船舶行业金融服务市场的主体结构。